The elements of financial structure and their impact on the market value of the firm economic. Case study of the debts of Saidal Group ( 1999-2014)
Main Article Content
Abstract
This study aimed at clarifying the impact of the financial structure of the
institution on its market value (market price per share). The approaches and
theories differed in the interpretation of the relationship of the financial
structure to the value of the market institution. There are supporters who
supported the impact of the financial structure on the market value of the
institution. This study found that the financial structure could be used to
explain the changes in the market price of the industrial share of the
industrial compound by 40.09%. It also revealed an inverse relation
between the ratio of total debts to private equity and market price of the
share the complex.
Article Details
References
عدنان تایه النعیمي وارشد فؤاد التمیمي، الإدارة المالیة المتقدمة، دار الیازوري، الأردن، )
. 2009 ، ص. 349
عدنان تایه النعیمي ویاسین كاسب الخرشة، أساسیات في الإدارة المالیة، دار المسیرة، الأردن، )
. 2007 ، ص. 138
سمیر محمد عبد العزیز، اقتصادیات الاستثمار والتمویل والتحلیل المالي، مركز الإسكندریة )
. للكتاب، مصر، 2006 ، ص. 217
فلیح حسن خلف، أساسیات د ا رسة الجدوى الاقتصادیة وتقییم المشروعات، عالم الكتب الحدیث، )
. الأردن، 2012 ، ص. 238
محمود احمد فیاض، مبادئ الإدارة (وظائف المنظمة)، دار صفاء، الأردن، 2010 ، ص، )
.186 ، ص. 185ریم محسن خضیر، أثر حوكمة الشركات في القیمة السوقیة لأسهم أ رس المال في الشركات )
، المصرفیة، مجلة كلیة بغداد للعلوم الاقتصادیة، كلیة العلوم والاقتصاد، جامعة بابل، العدد: 32
. 2012 ، ص. 304
حمزة محمود الزبیدي، التحلیل المالي لأغ ا رض تقییم الأداء والتنبؤ بالفشل، مؤسسة الو ا رق، )
. الأردن، 2011 ، ص. 260
مفلح محمد عقل، مقدمة في الإدارة المالیة، مكتبة المجتمع العربي، الأردن، 2008 ، ص. )
.50
، 9) سلیمان أبو صبحا، الإدارة المالیة، الشركة العربیة المتحدة للتسویق والتوریدات، مصر، 2009 )
. ص. 47
) منیر إب ا رهیم هندي، الإدارة المالیة – مدخل تحلیلي معاصر- المكتب العربي الحدیث، مصر، )
.622 ، 2008 ، ص، ص: 621
. 11 ) حمزة محمود الزبیدي، الإدارة المالیة المتقدمة، مؤسسة الو ا رق، الأردن، 2008 ، ص. 775 )
) إلیاس بن ساسي ویوسف قریشي، التسییر المالي – الإدارة المالیة- الجزء الثاني، دار وائل، )
. الأردن، 2011 ، ص. 289
. 13 ) حمزة محمود الزبیدي، الإدارة المالیة المتقدمة، مرجع سابق، ص. 763 )
- 14 ) منیر إب ا رهیم هندي، الإدارة المالیة- مدخل تحلیلي معاصر، مرجع سابق، ص- ص. 638 )
.641
. 15 ) حمزة محمود الزبیدي، الإدارة المالیة المتقدمة، مرجع سابق، ص. 790 )
(16) Franco Modigliani & Merton H .Miller ,The cost of capital, corporation
finance and the theory of investment , The American economic review,
Volume : 48, N : 03, June 1958 , P. 268, pdf.
(17) Idem.
. 18 ) منیر إب ا رهیم هندي، الإدارة المالیة...، مرجع سابق، ص، ص. 635 ،634 )
) یاسین ضیف، تأثیر الهیكل المالي على قیمة الشركة المسعرة ، د ا رسة حالة عینة من الشركات )
) مذكرة ماجستیر في العلوم التجاریة، - المدرجة في السوق المالي السعودي ( 2009
.28 ، 2015 ، غیر منشورة، ص، ص. 27 / تخصص مالیة كمیة، جامعة ورقلة، 2014
. 20 ) نفس المرجع السابق، ص. 25 )
(21) Franco Modigliani & Merton H. Miller, Op-cit, P. 271.
. 22 ) منیر إب ا رهیم هندي، الادارة المالیة- مدخل تحلیلي معاصر- مرجع سابق، ص. 63إلیاس بن ساسي ویوسف قریشي، التسییر المالي...، مرجع سابق، ص. 407 )
(24) Franco Modigliani & Merton H. Miller, Corporateincome taxes and the
cost of capital -A correction-,Theamericaneconomicreview, P. 436, Pdf .
) محمد شعبان، نحو اختیار هیكل تمویلي أمثل للمؤسسة الاقتصادیة – د ا رسة حالة المجمع )
الصناعي صیدال- مذكرة ماجستیر في علوم التسییر، تخصص مالیة المؤسسة، كلیة العلوم
. 2010 ، ص. 64 / الاقتصادیة والتجاریة وعلوم التسییر، جامعة البویرة، 2009
. 26 ) منیر إب ا رهیم هندي، الإدارة المالیة...، مرجع سابق، ص. 667 )
) أنفال حدة خبیزة، تأثیر الهیكل المالي على إست ا رتیجیة المؤسسة الصناعیة - دراسة حالة- ، )
مذكرة ماجستیر في العلوم الاقتصادیة، تخصص اقتصاد صناعي، كلیة العلوم الاقتصادیة
. 2012 ، غیر منشورة، ص. 29 / والتجاریة وعلوم التسییر، جامعة بسكرة، 2011
. 28 ) إلیاس بن ساسي ویوسف قریشي، التسییر المالي...، مرجع سابق، ص. 414 )
) ملیكة زغیب وسفیان دلفوف، تأثیر الإقت ا رض على القیمة السوقیة للمنشأة – د ا رسة حالة مجمع )
صیدال- مجلة أبجاث إقتصادیة وٕاداریة، كلیة العلوم الإقتصادیة والتجاریة وعلوم التسییر، جامعة
. 2012 ، ص. 299 ، بسكرة، العدد: 12
) مؤید محمد علي الفضل ونوال حربي ا رضي، العلاقة بین الحاكمیة المؤسسیة وقیمة الشركة )
في ظل نظریة الوكالة- د ا رسة حالة في الأردن- مجلة القادسیة للعلوم الإداریة والإقتصادیة، كلیة
. 2010 ، ص. 130 ، الإدارة والاقتصاد، جامعة القادسیة، المجلد 12 ، العدد 04
) مهدي شرقي، م ا رقبة المدیرین التنفیذیین في ضوء نظریة الوكالة – حالة المؤسسات العمومیة )
الاقتصادیة في التشریع الج ا زئري- المجلة الج ا زئریة للد ا رسات المالیة والمحاسبیة، الج ا زئر،
.139 ، 2015 ، ص، ص. 138 ، العدد 01
) العایب یاسین، إشكالیة تمویل المؤسسات الاقتصادیة – د ا رسة حالة، أطروحة دكتو ا ره علوم في )
. 2011 ، ص. 43 / العلوم الاقتصادیة، فرع الاقتصاد المالي، جامعة قسنطینة، غ منشورة، 2010
.422 ، 33 ) إلیاس بن ساسي ویوسف قریشي، مرجع سابق، ص، ص. 421 )
) صبیحة قاسم هاشم، نظریات هیكل التمویل الحدیثة- تطبیق عملي لنظریة الالتقاط ودورة حیاة )
الشركة/بحث تحلیلي...- مجلة العلوم الاقتصادیة والإداریة، كلیة الإدارة والاقتصاد، جامعة بغداد،
.71 ، المجلد: 21 ، العدد: 83 ، ص، ص. 70
(35) Stewart C. Myers, The capital structurpuzzel, The journal of finance,
American finance association , Vol:39, No: 03, Jul 1984 , P. 581.See : Oliver E. Williamson, Corporate finance and corporate
governance, The journal of finance, American finance association ,Vol:43,
No:03, Jul 1988, P-P. 567-591.
. 37 ) إلیاس بن ساسي ویوسف قریشي، مرجع سابق، ص، ص. 430،431 )
) زغود تبر، محددات سیاسة التمویل للمؤسسات الاقتصادیة الج ا زئریة- د ا رسة میدانیة لعینة من )
المؤسسات الاقتصادیة بالقطاعین بعام والخاص في الج ا زئر- مذكرة ماجستیر، تخصص مالیة
المؤسسة، كلیة العلوم الاقتصادیة والتجاریة وعلوم التسییر، جامعة ورقلة، غیر منشورة،
.108 ، 2010/2009 ، ص، ص: 107
) إلیاس بن ساسي وخیرة الصغیرة كماسي، آلیات الحوكمة ودورها في الحد من التأثی ا رت السلبیة )
لعدم تماثل المعلومات، جامعة ورقلة، ص، ص. 637،636 ، تاریخ وساعة الإطلاع:
:08 ، متواجدة في الموقع الإلكتروني: ، 2016/12/25
https://www.google.dz/?gws_rd=cr, =active&q=dspace.univ-ouargla.dz
) باي مریم، السوق السندي واشكالیة تمویل المؤسسات الاقتصادیة الج ا زئریة، مذكرة ماجستیر )
. 2008 ، ص. 198 / في علوم التسییر، تخصص إدارة مالیة، جامعة قسنطینة، 2007
) دادن عبد الوهاب ، الجدل القائم حول أمثلیة هیاكل تمویل المؤسسات الصغیرة والمتوسطة، )
. 2010 ، ص. 319 / مجلة الباحث، جامعة ورقلة، العدد 2009،7
) دادن عبد الوهاب، تحلیل المقاربات النظریة حول أمثلیة الهیكل المالي- الإسھامات النظریة )
. 2006 ، ص. 112 ، الأساسیة- مجلة الباحث، جامعة ورقلة، العدد 4
https://www.saidalgroup.dz : 43 ) الموقع الالكتروني لمجمع صیدال